LATAM Airlines: volatilidad bursátil tras vencimiento de lock-up y oferta secundaria

LATAM Airlines, el gigante aéreo de Sudamérica, se encuentra en el centro de atención bursátil tras el vencimiento de su período de lock-up el 1 de agosto de 2025, y una oferta secundaria de US$370 millones realizada en junio. Estos eventos han generado una ola de volatilidad que podría redefinir el comportamiento de su acción en los próximos meses.

¿Qué pasó con el lock-up?

El lock-up impidió que los accionistas mayoritarios vendieran sus acciones durante 46 días. Al expirar, 229.2 mil millones de acciones comunes —equivalentes al 38% del total— quedaron disponibles para negociación. Esto genera lo que los analistas llaman “short-term overhang risk”: una presión bajista por exceso de oferta.

Oferta secundaria: ¿confianza o salida estratégica?

La oferta de 10 millones de ADSs (acciones depositarias estadounidenses) se realizó a US$37 por ADS y fue liderada por J.P. Morgan. Aunque LATAM no recibió ingresos directos, el movimiento fue interpretado como una señal de confianza por parte de los accionistas existentes.

¿Qué dicen los números?

LATAM presentó resultados récord en el segundo trimestre de 2025:

Además, LATAM transportó 20.6 millones de pasajeros, con una ocupación del 83.5%, y lanzó 6 nuevas rutas domésticas en Brasil.

¿Qué dicen los analistas?

• Citi bajó la calificación de LATAM a “Neutral” y fijó un precio objetivo de US$26.50, anticipando una posible corrección.
• CoinCodex proyecta una leve caída en el precio de la acción en agosto, con un rango estimado entre US$36.01 y US$36.90.
• KappaSignal sugiere una estrategia de “Condor Spreads” para inversores sofisticados, anticipando volatilidad en las próximas 7 semanas.

Comparaciones históricas

LATAM podría enfrentar presiones similares si los fondos institucionales deciden realizar ganancias tras el rally del 66% desde su re-listado en NYSE.

¿Qué hacer como inversionista?

• Evita decisiones impulsivas: la volatilidad puede ser una oportunidad.
• Monitorea el volumen de ventas en las próximas semanas.
• Considera estrategias de cobertura como opciones tipo collar.
• Evalúa fundamentos: LATAM tiene una sólida posición financiera, con deuda refinanciada y costos de interés reducidos en 570 puntos base.

Conclusión

LATAM Airlines está en una encrucijada bursátil. La liberación de acciones y la oferta secundaria han aumentado la liquidez, pero también el riesgo de corrección. Para los inversionistas latinoamericanos, este es un momento para observar con lupa, analizar con calma y decidir con visión estratégica.